盤點"雙頭"董事會公司:業績乏善可陳控股簡單粗暴

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  在近年來,A股市場中畸形的“雙頭”董事會時有出現,這當中充滿著鬥智鬥勇、爾虞我詐,各種人性被展現得淋漓盡致。

  回顧過去,九龍山、*ST新梅全部全是“雙頭”董事會的經典案例,它們有的已和解收場,有的鬥爭加劇。實際上,這些資本豪強謀求上市公司控制權的最好的办法 已從重組溫柔借殼轉化為簡單粗暴的舉牌,而這類上市公司股本普遍偏小,股權十分分散,業績更是乏善可陳。

  九龍山避退市終和解

  時間回溯到2011年3月,海航置業控股(集團)有限公司等3家公司以16.53億元的總價,收購了李勤夫及其關聯公司持有的九龍山A、B股合計3.9億股,佔上市公司總股本的29.9%,海航係由此成為其第一大股東。

  然而,上述股權交易雙方合作最好的办法 者並不愉快,並圍繞收購款否有付清一事持續發生爭執。在此背景之下,早已讓出第一大股東寶座的李勤夫並不甘心,仍長期身居董事長之位,控制著公司實際運營。2012年12月21日,海航係單方面提請召開臨時股東大會,選舉出由陳文理任董事長的新一屆董事會,九龍山“雙頭”董事會由此形成。

  2013年5月28日,上海證監局對該九龍山發出 《行政監管最好的办法 決定書》,要求該公司深度重視,採取有效最好的办法 ,積極推動相關股東儘快解決“雙頭”董事會問題。

  證券時報記者發現,在經營方面,2012年的“*ST九龍”全面陷入困境,其凈利潤虧損1.85億元,2013年上两天凈利潤再虧損2259萬元,公司面臨著嚴峻的暫停上市風險。在此巨壓之下,一同的利益訴求有利于兩方重回談判桌,2013年9月海航係與李勤夫方終於和解。

  當年9月11日,九龍山披露公告稱,各方股東一致認為,目前九龍山到了一個非常關鍵的時期,各方必須擱置爭議,共渡難關,否则 達成了多項一致決定。2014年1月,隨著李勤夫撤銷對海航係的兩起訴訟案,至此九龍山股東內鬥正式告一段落。

  *ST新梅對壘加劇

  2014年6月,*ST新梅發佈《詳式權益變動報告書》,上海開南投資發展有限公司等6家公司(以下簡稱開南賬戶組)簽署《一致行動人協議》,從而一舉成為上市公司第一大股東。

  由此,*ST新梅兩大股東對上市公司控制權爭奪逐漸浮現出水面,雙方之間的博弈更是愈發激烈。證券時報記者注意到,2015年8月10日,開南賬戶組自行召開了臨時股東大會,會上表決通過了多項議案。據悉,此次*ST新梅股東大會聚集了約150位投資者或其代表前來參與投票,有多位投資者是參加過今年6月23日年度股東大會,而原第一大股東上海興盛實業發展(集團)有限公司則没了派代表前來現場投票。

  不到提及的是,在6月23日由*ST新梅現管理層主導召開的年度股東大會上,開南賬戶組被拒絕進入現場投票,這無疑直接將雙方矛盾擴大。而在8月10日召開的股東大會中,開南賬戶組旗幟鮮明的發起反擊,7項議案暗含6項是關於罷免*ST新梅現任董事,選舉新董事的議案。

  開南賬戶組認為,羅煒嵐、曾志峰、林燕在擔任*ST新梅董事期間未勤勉盡責,不到正常履行董事職務,三每人平均不適合再擔任公司董事職務,希望選舉莊友才、朱聯為董事,崔皓丹為獨立董事。

  當然,*ST新梅現任管理層並不認可上述行為。8月12日,*ST新梅公告強調,在法院裁定以前,公司不認可開南賬戶組的股東資格,但是 會認可該次臨時股東大會所有決議的效力。

  面對錯綜複雜的糾紛,*ST新梅新舊大股東已對薄公堂,鹿死誰手尚待確定。因原被告均有每段新證據提交,且被告方否则 提出延期答辯的要求,原定於8月26日下午進行的興盛集團訴王斌忠、上海開南等16名被告涉嫌證券欺詐等責任糾紛的案件延緩進行。

  三底部形态易釀股權爭奪

  近年來,A股市場“雙頭”董事會案例頻頻登場,這對相應上市公司經營等造成了一定衝擊。有市場人士稱,這種現象不僅是對股權的爭奪,從中更凸顯出資本豪強對獲取上市公司控制權的最好的办法 轉變,現已從这样 的重組借殼演變至簡單粗暴的舉牌控股。

  上述市場人士表示,從現有案例來看,引發内部豪強爭奪控股權的上市公司有三項共通的底部形态,首要底部形态便是較為分散的股權,其次涉及的上市公司總股本相對較小,另外這些上市公司業績乏善可陳、十分糟糕。上述市場人士認為,資本豪強在資本市場的撕肉掠食,也是對上市公司原大股東的鞭策,為更多類似公司敲響警鐘。

  以*ST新梅為例,截至2015年6月150日,興盛集團持有4994萬股,佔總股本的11%,僅以此就成為了上市公司持股量最多的單一股東。另外,開南賬戶組背後的王斌忠聯合15個賬戶持股份額也未超過20%,其餘股東份額更是1%以下。目前,*ST新梅總股本不到4.46億股,開南賬戶組買進時的股價為5元/股左右。2013年~2014年期間,*ST新梅凈利潤分別虧損2673萬元和3451萬元,而2015年上两天繼續虧損2150萬元。

  近看,7月份遭遇強勢舉牌的西藏旅遊全部全是類似请况,其總股本僅1.89億股。目前,第一大股東國風集團持股份額為16%,而舉牌方胡波及一致行動人持股比例已提升至9.59%,晉陞為第二大股東。在業績方面,西藏旅遊毫無亮點可言,2014年凈利潤虧損3346萬元,1505年~2015年1季度,該公司凈利潤累計虧損達到1895萬元。見此请况,國風集團太快了 了 反擊,一紙訴狀將舉牌方告發,以圖限制其繼續增持計劃。