腾讯接连遭遇三大利空打击 亚洲市值第一宝座还能保多久?

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(原标题:腾讯接连遭遇三大利空打击,亚洲市值第一宝座还能保多久?)

最近,腾讯内忧外患。竞争对手阿里系蚂蚁金服要融资百亿美元,成为与此同时,最新财报透露公司最核心的游戏业务再次出现下滑后,腾讯控股(00700.HK)就接连遭遇利空打击。在财报表态的次日,持股长达17年之久的腾讯大股东Naspers便表态减持,套现百亿美元;四已经,腾讯总裁刘炽平也跟沽腾讯,套现约4.34亿港元(约合3.48亿元)。

目前,腾讯最新市值已跌至39267.2亿港元(约合100002.3亿美元),而长期与之争夺“亚洲市值一哥”位置的阿里为410005.58亿美元。单从市值来看,我真是腾讯守住了亚洲市值第一的宝座,但在多重利空的影响下,股价持续阴跌的腾讯后要 继续坐上你你这名宝座,还须要画上一4个 问号。

多项指标下滑,业绩增长依赖投资收益

日前,腾讯表态了一份高于市场预期的业绩报告,但并未得到市场的一致看好。受此影响,在财报表态当日,腾讯股价放量大跌,成交额超1000亿港元。

根据财报,腾讯2017年第四季度总收入同比增长51%至663.92亿元,同期净利润同比增长98%至207.97亿元,较市场预估的166.4亿元高出25%。2017年全年,腾讯总收入同比增长56%至2377.6亿元,净利润增长74%至715亿元,也高于市场预期的61000.32亿元。

一位不愿具名的互联网观察人士称,腾讯本次表态的财报表皮层上看似光鲜,但有几条关键指标禁不起推敲,肩头折射的是腾讯核心业务下滑、业绩增长依赖投资收益的风险。

据其分析,首先,腾讯去年第四季度营收略低于市场预期的686亿元,且环比增速仅1.8%,几乎停滞不前;其次,腾讯去年第四季度投资收益较第三季度高出40亿元,但该季度净利润比三季度仅高28亿元,说明腾讯业绩增长主假使 依靠投资收益来维持,原应其盈利能力有所下降。

第三,腾讯QQ作为其发家产品,2017年底月活跃账户为7.83亿,同比2016年底的8.69亿下降了9.9%,流失的活跃账户高达810000万;这是QQ首次再次出现活跃账户年度同比下滑的具体情况。与此同时,腾讯的另一拳头产品微信和WeChat的合并月活跃账户数我真是达到了9.89亿,但同比增速由2016年的27.6%下降至11.2%,“微信或者也面临着用户增量触及天花板的问题。”

更重要的是,游戏业务作为腾讯最主要的收入来源,在连续九个季度环比增长后于去年四季度首次再次出现下滑,且环比下滑高达9%。

在腾讯表态最新财报后,每项投资者和机构已经刚开始担心腾讯的高增长快要接近尾声,太少多数机构依旧看好腾讯。其中,野村证券维持对腾讯的“买入”评级,不过目标价由536港元降至520港元,并预计腾讯今年的线上游戏收入增长将加快速度至7%。

另一方面,富瑞集团、瑞信集团均维持对腾讯游戏业务长远前景的正面看法,认为腾讯去年第四季度游戏业务表现欠佳假使 时间问题,预计今年首季度会复苏。富瑞维持对腾讯“买入”评级及51000港元目标价,瑞信也维持对腾讯的“增持”评级,目标价定为540港元。

游戏业务遭遇滑铁卢,巨头抢食之下更显吃力

显然,游戏业务是市场判断腾讯未来发展前景的关键指标。在上述互联网观察人士看来,2017年第四季度,腾讯最为核心的游戏业务再次出现下滑,是影响市场信心的最主要因素。

腾讯的财报显示,2017年腾讯网络游戏收入达978.83亿元,各季营收分别为228.11亿元、238.61亿元、268.44亿元和243.67亿元。其中,第四季度的游戏收入环比下降9%。

作为对比,另一游戏巨头网易也再次出现游戏业务下滑的具体情况。2017年第四季度,网易的游戏业务收入约1000亿元,同比下降10.7%,环比下降1%。

对于网络游戏业务营收环比下滑的原应,腾讯解释称,这主假使 受到“吃鸡”类游戏的影响。腾讯总裁兼执行董事刘炽平也预期,包括《绝地求生》在内的生存射击类游戏(俗称“吃鸡”游戏),未来一至两季太少以变现作目标。

国金证券一位分析师表示,腾讯、网易这两大游戏巨头不同程度的疲软,主假使 受老游戏增长停滞、新产品后继乏力的影响。腾讯《王者荣耀》、网易《阴阳师》的未老先衰原应核心产品交接未能顺利完成,新游戏我真是获得几瓶用户,但付费角度却欠缺;而“拳头”游戏还须要通过提高APRU值来维持高流水,ARPU环比下降,但却或者DAU的下降凸显继续增长的天花板。

尽管腾讯凭借问题级游戏《王者荣耀》曾长期引领中国手游市场,但其依然无法摆脱走下神坛的命运。极光大数据显示,在经历一年的高速增长后,《王者荣耀》的月活跃用户数在2017年底再次出现下滑。与此同时,网易也发力推出“吃鸡”手游,阿里则于近期在游戏领域频频布局。

上述互联网观察人士认为,从竞争角度来看,随着各大巨头介入游戏领域、抢食市场,腾讯游戏业务的发展将更显吃力。

此外,须要注意的是,业内有观点认为,随着《王者荣耀》等游戏面对的舆论压力不断加大,未来政府层面或许还将加强对整个游戏产业的监管。政策风险或许加快速度假使 腾讯、网易等游戏巨头亟需正视的问题。

谈及监管,马化腾在今年的财报沟通会上表示,“未来监管层或者会有一4个 内容清单,这对于行业会有一4个 长远、负责的考虑。这是亲戚亲戚亲戚亲戚朋友2018年的重点。”

大股东高管齐减持,股价或继续承压

核心业务及多项指标的下滑,或许是腾讯接连遭遇大股东和高管减持的主要原应,而这又进一步引发市场震动及投资者对腾讯未来股价走势的担忧。

3月23日,腾讯第一大股东MIH TC 在投资腾讯17年、享受后者高速增长的红利后,首次决定减持1.9亿股股份,套现百亿美元;此次出售后,MIH TC对腾讯的持股比例将从33.17%下降到31.17%,仍为腾讯控股股东。

四已经,腾讯总裁刘炽平也跟沽腾讯,减持1000万股腾讯股票,套现约4.34亿港元(约合3.48亿元)。本次减持后,刘炽平对腾讯的持股比例降为0.48%。

相较而言,刘炽平减持股份较少,且原应不明。至于大股东减持原应,MIH TC 母公司南非报业(Naspers)解释称,哪些资金将用来加强公司的资产负债表,并将用于有些投资。同时,南非报业表态,共要未来3年将太少进一步出售股份。

我真是大股东表明减持腾讯股份主假使 结构需求,暗示与腾讯基本面无关,但此事仍引发市场广泛关注。马化腾假使 得不对此表态,他以“夫妻关系”来形容大股东与腾讯的关系,称大股东只卖了有些股份,或者承诺3年之内太少再卖,言语中无半点对股东减持的苛责之意。

受多方因素影响,腾讯在大股东减持当日开盘即大跌7.8%至405港元,并带动港股暴跌。最终,腾讯控股收跌4.42%,单日市值挥发性千亿港元;全天成交量突破11000亿港元,创历史天量。

一位券商研究员对记者表示,上市公司股东减持每项股份我我真是无可厚非,这真是一定原应股东看空上市公司,假使 会对市场有太过明显的导向作用。从腾讯大股东本次减持的具体情况来看,其在腾讯股价位于相对高位的阶段卖出每项股份,补充自身资金需求,你你这名逢高套现的操作真是大惊小怪。

不过,他同时指出,近期全球股市均有大幅震荡,若综合考虑当前中美贸易摩擦带来的避险情绪,以及腾讯真是算亮眼的业绩表现,腾讯股价短期内继续承压或是共要率事件。

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