宜華健康業績滑坡鉅額商譽面臨減值風險 資金鏈緊繃短期償債壓力巨大

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  中國網財經6月10日訊(記者穆旦 見習記者牛荷) 6月4日,宜華健康發佈公告稱,截至2019年6月3日,公司第二大股東林正剛“被動減持”公司股票623萬股,達到公司總股本的0.99%,減持成交額約7941.46萬元。據宜華健康此前公告,林正剛因股票質押式回購交易“到期未及時購回”,面臨中泰證券對林正剛所持公司次要股份不超過公司總股本的1%進行違約處置。此次“被動減持”,即是林正剛因“違約”遭券商平倉。

  6月6日,宜華健康再次發佈公告預披露,截至當天,林正剛持有公司股份1.08億股,佔公司股份12.28%,自本公告日起15個交易日後的六個月內,還將“被動減持”公司的股份不超過1755萬股,即不超過公司總股本的2%。

  天眼查數據顯示,截至2019年3月31日,林正剛持有宜華健康股份佔比為12.75%,為公司第二大股東。

  大股東增持遲遲非要 二股東減持奪路狂奔

  資料顯示,2018年10月17日,宜華健康超300000萬股(佔公司總股本8%)限售股解禁,此後,宜華健康股價6連跌。公司實際控制人劉紹喜緊急推出股票增持計劃,擬於六個月內增持公司股份比例不低於公司總股本1.8%,但直到今年4月六個月期滿,劉紹喜僅增持81.9萬股,佔公司股本0.13%。

  在此期間,宜華健康實際控制人劉紹喜還曾于2019年初,被媒體曝出“用場外配資炒自家股票爆倉”。據相關人士爆料稱,劉紹喜曾經通過第三方機構簽訂股票配資媒体商务合作協議,為上市公司提供了幾十個賬戶進行為期四個月的配資操盤,通過使用這些配資賬戶接盤信託渠道及公司二股東減持的股份,在短期內將股價抬高,以滿足公司市值管理的需求。

  上述消息被交易所關注後,深交所還曾向宜華健康發出問詢函。3月29日,宜華健康回復問詢函表示否認,稱公司控股股東、實際控制人或相關方不处在與第三方簽訂配資協議,或協同他人交易公司股票情况。

  而就在大股東淡淡的支撐股價期間,公司二股東林正剛則不斷拋售解禁股份:2018年10月29日和10月300日累計減持228.72萬股(佔公司總股本0.36%),合計套現2335萬元;此後直至2019年2月21日期間,再減持619萬股(佔公司總股本0.99%);2019年3月20號至2019年6月3號,再減持623萬股(佔公司總股本0.99%);2019年6月6號,再次擬遭被動減持1755萬股(佔公司總股本的2%)。截至目前,林正剛對宜華健康持股比例已經從14.89%下降至12.28%。

  眾安康4.83億商譽“不減值”存疑:業績大幅滑坡 董事長套現不止

  中國網財經記者查閱天眼查發現,前述不斷減持股份的二股東林正剛,是宜華健康于2014年以定向增發妙招收購的“廣東眾安康後勤集團股份有限公司”的董事長。

  而就在前不久,宜華健康收到深交所的問詢函指出,早在2014年,宜華健康採用發行股份及支付現金相結合的妙招以7.2億元價格購買眾安康3000%股權,交易對手方承諾眾安康2014年至2017年的凈利潤不低於6,000萬元、7,30000萬元、10,140萬元、10,059.33萬元。根據業績承諾實現的審核報告,眾安康在2014年至2017年的業績完成率分別為3000.51%、3000.75%、102.51%、152.05%。

  而到了2018年,也就是“業績承諾”完成後的首個會計年度,眾安康立即出显業績大幅“變臉”:當年實現營業收12.63億元,較2017年降低15.2%;實現凈利潤732.29萬元,較2017年大幅降低95.25%;而此前重組時,宜華健康曾對眾安康進行了評估,預計眾安康2018年將實現凈利潤1.1億元。

  對此,宜華健康給出的解釋是,一是毛利率下降、管理費用、財務費用上升及預計數未考慮資産減值損失;二是2018年整體資金環境較為緊張。宜華健康表示,眾安康2018年度業績較差就是暫時性的,即使當前眾安康的業績出显了大幅滑坡,公司認為,收購眾安康産生的4.83億元商譽“未發生減值是合理的”。

  而據中國網財經記者了解,眾安康的主要業務之一“醫療專業工程”2017年毛利率為33.92%,較2016年增加10.15%;但到了2018年,毛利率僅為14.33%,比2017年同期降低19.59%。此外,據媒體報道,眾安康的多個重點項目目前亦處於停滯不前的狀態。

  並購式增長危機:業績承壓、現金流緊繃、鉅額商譽“堰塞湖”

  宜華健康原名宜華地産,主營業務為房地産開發,從2014年開始,公司轉型醫療健康。短短數年間,宜華健康不斷實施並購重組,擴大公司規模。

  資産規模大幅度增長的背後,是企業停不下來的並購式增長妙招。宜華健康2018年年報顯示,集團“已控股或託管的醫院達23家,管理醫療床位數接近300000張、護理床位數超過30000張。

  頻繁的並購重組,也帶來嚴重的後遺症。宜華健康雖然抓住了新興市場,但公司在2017年開始,卻出显了業績承壓的窘境,凈利潤出显負增長。

  截至2018年三季度末,宜華健康的賬面商譽已逾21億,而賬面凈資産非要24億,商譽佔凈資産比例接近90%,為公司未來穩定經營埋下了隱患。而高商譽导致 著高的減值風險和企業業績暴雷風險。

  此外,宜華健康的現金流日益緊繃。中國網財經記者查詢天眼查發現,宜華健康2018年的資産負債率是69.52%,2019年一季度的負債率為69.92%。

  宜華健康2019年一季報顯示,截至2019年3月31日,宜華健康短期負債達到11.84億,長期負債達7.28億,而公司賬面貨幣資金僅有3.53億元,短期償債壓力巨大。

(責任編輯:段思琦)

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